Las crisis financieras, las bolsas mundiales, SP 500, de la Reserva Federal, EE.UU. La inflación Mercados de Valores,

Las crisis financieras, las bolsas mundiales, SP 500, de la Reserva Federal, EE.UU. La inflación Mercados de Valores,


Cuerpo del artículo:
MacroMaven Stephanie Pomboy reflexionar sobre las tasas de interés de unos años respaldado bromeó diciendo que la economía de EE.UU.
ya no podía con mayores tasas de interés de una manera que refleje lo que Jack Nicholson le gritó a Tom Cruise en Algunos hombres
buenos que no podía manejar la verdad.

Jack Nicholerson (coronel Jessup): ¿Quieres respuestas?
Tom Cruise (Kaffee): Creo que tengo derecho.
Jack Nicholson (coronel Jessup): ¿Quieres respuestas?
Tom Cruise (Kaffee): Quiero la verdad!
Jack Nicholerson (coronel Jessup): No se puede manejar la verdad!

"Hijo, vivimos en un mundo que tiene las paredes y los muros deben ser custodiados por hombres armados. ¿Quién va a hacerlo? Usted?
... No tengo ni el tiempo ni la inclinación para mí explicar a un hombre que se levanta y duerme debajo de la manta de la misma
libertad que proporcionan y, a continuación las preguntas de la manera en que lo proporcionan. Prefiero que acabas de decir
"gracias", y siguió su camino. De lo contrario, sugiero que usted toma un arma y estoy a cargo ".

El coronel Jessup responsabilidad de proveer para nuestras libertades esenciales no se diferencia del mandato de la Reserva Federal
para crear empleos y fomentar el crecimiento económico. Y ahora mismo, que al parecer requiere que la Fed recorte las tasas
agresivamente para proteger las paredes de crecimiento económico de derrumbarse.

Para frenar o no luchar contra los muros el aumento de las presiones inflacionarias en nuestra economía, la Fed ha planteado
constantemente las tasas de corto plazo al 5,25% a mediados de 2006. Sin embargo, los 50 bps corte el 17 de septiembre fue un
mensaje fuerte y claro de la Fed a los mercados financieros el 17 de septiembre con su recorte de 50 puntos base de la tasa es que
no podemos manejar tasas más altas. Así que, la pared de la rabia en la presión inflacionaria, por el momento.

50 La Fed de Bernanke recorte de las tasas bps implica que el equipo de la Reserva Federal de los analistas macroeconómicos y
cuantitativos (MAQS) los analistas que han sido ocupados estudiando una serie de escenarios hipotéticos para la economía de los
EE.UU. en las últimas semanas no debe haber gustado lo que vieron.

El equipo MAQS bajo la Fed de Bernanke fue creado para garantizar que no se embarcan en una serie de recortes de tasas excesivas en
casos de estrés en el sistema financiero. La Fed de Bernanke se siente en retrospectiva que los recortes tercera tasa de Greenspan
en 1998, así como la flexibilización agresiva en 2001-2003 fueron un poco excesivo, y que "la Reserva Federal [en realidad] pagado
de más por los riesgos que la que resultó ser menos grave."

San Francisco, Janet Yellen, presidente señaló que un buen ejemplo de la Fed overypaying en el pasado siguieron las secuelas "del
default de la deuda rusa en 1998. Muchos analistas predijeron una fuerte desaceleración económica como un resultado, pero el
crecimiento resultó ser robusto. "El tercer corte en noviembre de 1998 se produjo cuando el crecimiento del PIB en el Q4 1998 fue de
6,2%.

Los escenarios hipotéticos que el equipo de la Reserva Federal de los analistas han estado trabajando, también conocido como "Alt
Sims" o simulaciones alternativas, ajuste "para las cosas tales como las tasas de financiación más elevado ... una fuerte
disminución de precios de la vivienda" o una fuerte aceleración en las ejecuciones hipotecarias a echar un vistazo a los posibles
resultados futuros al dejar las tasas sin cambios o sin cambios relativamente. Los escenarios en un "entorno de tipos de interés
relativamente sin cambios" debe haber sido francamente fea.

En la búsqueda de la cantidad exacta de los recortes de tasas que se requiere para esta crisis del crédito, la Fed sin duda sentía
25 puntos básicos sería sin duda muy poco. Esto también pone de relieve su profunda preocupación de la Fed para la economía de los
EE.UU. de una manera que también refleja la preocupación repentina y grave de la Fed para la economía de los EE.UU. que surgió en
enero de 2001.

El 3 de enero de 2001, la Fed sorprendió a los mercados financieros con una reunión interbancario recorte de 50 puntos básicos la
tasa. Se siguió con otro tipo de corte 50 puntos básicos el 31 de Ene de 2001, más de 50 puntos básicos el 20 de marzo de 2001, 15
de mayo 2001 y 17 de septiembre 2001. Cortaron 200 puntos básicos dentro de cinco meses y 250 puntos básicos dentro de los primeros
nueve meses de 2001.

Eso condenados para siempre los EE.UU. dólar. Se tomó un tiempo para el dólar a sucumbir a la tasa de corte agresivo de la Fed, pero
al final, que finalmente cedió con un triple relleno entre octubre 2000 y enero de 2002. valoraciones de pico para el dólar en ese
momento iban desde 119 hasta 122. Seis años más tarde, y el dólar ahora vale sólo un tercio de lo que era cuando comenzamos esta
década.

Si la tasa de fondos federales se sumerge 200 puntos básicos o más en los próximos tres trimestres es incognoscible. Cuanto antes
comience a cortar sólo 25 puntos básicos en cada reunión del FOMC, mejor.

Hay una fe casi inquebrantable en la capacidad de la Fed para navegar su camino a través de turbulencias financieras con las
políticas de acomodación monetaria. Y los mercados bursátiles tienden a hacer muy bien durante estos ciclos de la Fed de acomodación
monetaria. Es por eso que dicen en Wall Street "Don't Fight la Fed".

La única vez en la historia reciente de que los mercados de capital no le fue bien durante un ciclo de la Fed de alojamiento ha sido
en 2001. En ese año, el SP 500 cayó 22% desde el segundo 50 pb tasa de corte en 31 de enero 2001 el 22 de marzo de 2001. Aunque no
espero un resultado similar para la renta variable, como el telón de fondo económico son totalmente diferentes, que aún debe ser
consciente de que la Fed no es infalible. Siempre existe la posibilidad de que se han quedado atrás en la curva de respuesta a la
crisis financiera actual, pero hasta ahora no hay indicios de tal manera que es el caso.